新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bond，简称SSB）将从下个月起开放给国人申购，跟市场上现有的银行定期存款、新加坡政府债券、单位信托基金等相比，它有哪些优缺点？它是否符合你的投资回报期望、风险承担能力和投资期限？本期理财锦囊以答问方式，让你快速掌握这个新投资产品。
问： 新加坡储蓄债券是什么样的投资产品？
答： 它是针对个人散户投资者的一种既安全又灵活的长期投资产品。债券本金和利息由新加坡政府全额担保，因此风险基本上等于零。
在结构方面，它同时融合短期投资产品和长期投资产品的特征。譬如，尽管这类债券的期限长达10年，但投资者可在成功申购后的一个月内灵活赎本，且不用支付任何罚金。
它也是一个门槛较低的投资选择，最低投资额从500元起跳，并以500元递增。相对而言，一般政府债券的最低投资额从1000元起跳，一般零售债券则从2000元起跳，公司债券则一般需要25万元。不过，SSB有申购顶限，一次过最多申购5万元，一人最多持有10万元。
问： 新加坡储蓄债券适合哪类投资者？
答：凡年满18岁的个人投资者都可申购。大华银行个人财务服务部董事总经理兼主管邱鼎和认为，由于SSB的门槛和费用较低，因此会吸引刚踏入社会和开始储蓄的个人。
奕丰集团（iFAST）退休规划大使王绥钊则认为，SSB比较适合退休人士。不过，两名专家一致认为，不管投资者是老是少，SSB较适合风险承担能力极低、打算做长线投资的投资者。
问：新加坡储蓄债券10年期的息率有多少？
答：SSB的利率与新加坡政府债券的收益率挂钩，利率将逐年增加。换言之，债券持有时间越长，年均回报率就越高。比方说，投资者申购1000元，第一年的息率可能是0.9％，利息便是9元；第二年的息率是1.5％，利息便是15元，第10年的息率是3.3％，利息便是33元。两年的年均息率是1.2％，10年下来的年均息率是2.4％。
SSB的投资期最长是10年，如果投资者持有债券满10年，所获得的平均年回报率应与在同一个时间点投资10年期的新加坡政府债券相当。按过去10年的情况，新加坡政府债券10年期的收益率多数时候介于2％至3％。
问： 新加坡储蓄债券的利率结构有何缺点？
答： 每月发行的SSB，每期利率以新加坡政府债券的上月平均收益率为准，每期债券的利率为锁定利率，发行后就不会改变。这或许是SSB唯一“风险”所在，即未来发行的SSB利率，或比投资者手上债券利率来得高（也可能更低）。邱鼎和说：“在一个利率看涨的环境中，锁定利率或许会让投资者处于不利情况。”
此外，SSB每半年派发一次的利息以现金派发，而不是重新放回产品中，让利滚利，也就无法发挥复利的效益。如果是定期存款，在存款到期后，户主可把利息一并存起来换取下一年更高的利息回报。
问： 应选择新加坡储蓄债券或其他产品？
答： 邱鼎和认为，这要视投资者的投资期限的长短而定。他说：“如果投资者的投资期限较短，他们应该考虑定期存款，因为其回报会比SSB更好……银行现在提供的三个月、半年、以及一年定期存款配套利率很有竞争力。以大华银行为例，13个月的定存利率是每年1.45％，最低存款额为两万元。”
王绥钊则指出，若投资者的投资期限较短，也可考虑短期新加坡债券基金。这是因为这类产品的门槛也相对较低，最低投资额介于500元至1000元，而其短期回报率会高于SSB。
问： 申购新加坡储蓄债券有几个步骤？
答： 大致分四个主要步骤：
一、 申请前必须拥有星展银行／储蓄银行、大华银行或华侨银行户头，并且拥有中央托收公司（CDP）个人证券户头，并已开通直接存入服务（direct crediting service，简称DCS）。
二、 通过上述三家银行的自动提款机（ATM）或网银服务（无法通过银行柜台办理），在每月第一个工作日到最后第四个工作日提交申请，申请时须提供CDP户头号码，申请资金会自动扣除，每次申请的交易费是两元。
三、 金管局会在每月最后第三个工作日，向申请者配发储蓄债券。如果申购额超出当局的发行额，申请者未必能如愿买下所申请的全部债券面额，若是如此，申请者会获得退款和通知。
四、 成功申购新加坡储蓄债券后，投资者会在债券发行的半年后获得首笔利息，之后将每半年收一次利息。利息将直接转入与他们的CDP户头相连的银行户头。
问： 申购新加坡储蓄债券须花多少时间？
答： 如果申请者此前没有CDP户头，申请这个户头并选择DCS服务，需要约10个工作日。也就是说，没CDP户头的申请者，需要提前约半个月做准备。第一批SSB将从9月1日傍晚6时起开放，截止日期是9月25日晚上9时，申购结果将在9月28日下午3时过后知晓。
问： 投资新加坡储蓄债券须注意什么费用？
答： 储蓄债券的利息不用缴税，但每次申购和兑现赎本，银行都会征收两元交易费。即使申请不成功，这笔费用也不会退还。投资者应注意这笔费用对投资回报的影响。比方说，如果投资者申购最低500元债券，第一年的息率为0.9％，利息是4.50元；第二年的息率是1.5％，利息便是7.50元，两年合计利息是12元。投资者若决定在两年里赎回债券，合计交易费是四元，净利便是八元。也就是说，第一年的实际利率为0.5％，第二年的实际利率是1.1％。不过，王绥钊指出，两元的交易费比其他金融产品低得多。
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